保险业2025年成绩单出炉。
国家金融监督管理总局最新披露的数据显示，2025年，保险业原保险保费收入首次突破6万亿元大关，达到6.12万亿元，同比增长7.4%，增速有所放缓；全年赔付支出2.44万亿元，同比增长6.2%。截至2025年末，行业总资产41.31万亿元，较年初增长15.1%。
其中，人身险实现原保险保费收入4.65万亿元，同比增长9.1%；财产险实现原保险保费收入1.47万亿元，同比增长2.6%。
在分析人士看来，2026年“开门红”高景气度有望推动一季度新业务价值同比大幅增长，以及分红险转型使得利差损压力继续缓解，进而推动保险股估值修复。
寿险保费增速转正
人身险业务是拉动全年保费增长的核心动力。2025年全年，人身险公司实现原保险保费收入4.36万亿元，同比增长8.9%。
分险种来看，人身险公司各业务表现冷热不均：寿险业务延续良好增长态势，2025年实现原保险保费收入3.56万亿元，同比增长11.4%；意外险、健康险分别实现原保险保费收入368亿元、7699亿元，同比分别下降9.9%、0.4%。
2025年12月单月，人身险公司实现原保险保费收入2152亿元，同比增长6.0%，较11月-2.4%的增速大幅转正。华西证券研究所非银金融组长罗惠洲认为，这主要与部分保险公司冲刺年度业绩目标有关。
值得注意的是，2025年，人身险公司和财产险公司合计实现健康险原保险保费收入9973亿元，同比增长2.0%，距离万亿元大关仅一步之遥。
记者从中国保险行业协会获悉，在政策支持和市场需求的双重驱动下，商业健康保险近10年的年均复合增长率超过20%，在售医疗保险产品超过1.1万个。
1月22日，中国保险行业协会召开健康保险高质量发展工作座谈会，围绕商业健康保险发展、深化商业保险与医药医疗领域交流合作等进行研讨。会后，中国保险行业协会、中国精算师协会、中国银行保险资产管理业协会、中国银行保险信息技术管理有限公司四家机构集体发声，明确了开展商业医疗险净成本表编制工作、推动保险资金服务医疗健康养老产业发展等方面的未来布局。
在东吴证券非银金融首席分析师孙婷看来，伴随产品创新迭代和科学定价，商业健康险市场未来发展空间仍然较大。
孙婷预计，上市险企2026年“开门红”表现亮眼，当前“存款搬家”趋势延续，保险产品预定利率仍高于银行存款，相对吸引力仍然明显，对全年新单保费增长持乐观预期，同时新单中分红险占比预计进一步提升，利好险企负债成本持续改善。
车险占比继续下降
再来看财产险公司。2025年全年，财产险公司实现原保险保费收入1.76万亿元，同比增长3.9%，增速较2024年略有回落。
具体而言，车险业务实现原保险保费收入9409亿元，同比增长3.0%，在财险公司总保费中占比53.6%，占比延续下降趋势。
中国汽车工业协会披露的数据显示，2025年，汽车产、销累计分别完成3453.1万辆和3440万辆，分别同比增长10.4%和9.4%。其中，新能源汽车产、销分别完成1662.6万辆和1649万辆，分别同比增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较上年同期提高7个百分点。
国家金融监督管理总局财险司司长尹江鳌在2025金融街论坛年会上介绍，2025年，新能源车险保费规模预计达2000亿元，增速超30%。
“由于新能源车单均保费较传统燃油车更高，伴随新能源汽车渗透率的提升，亦将增强车险保费增长动力。”孙婷表示。
另一边，财产险公司正持续推进业务结构优化，大力发展非车险业务。2025年，非车险业务实现原保险保费收入8161亿元，同比增长5%；在财险公司总保费中占比46.4%，同比提升0.5个百分点。其中，农险和健康险表现亮眼，分别同比增长4.8%、11.3%。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，非车险业务驱动增长是积极信号，表明财产险公司正朝着多元化、高质量的业务结构转型。
对于保险业2026年的整体发展，国泰海通非银首席分析师刘欣琦认为，预计居民保险储蓄需求旺盛推动2026年新业务价值景气增长，特别是银保渠道将成为上市险企价值增长的显著增量；长端利率阶段性企稳，叠加保险公司增配优质权益资产利好，将稳定投资收益率。
“此前保险板块处于系统性低估，看好由负债端2026年‘开门红’销售景气、资产端利率回升等共同驱动保险股估值修复。”刘欣琦说。
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